对我国养老金入市问题的思考

养老金是关乎社会稳定、全民福祉的大事,自养老金入市提出以来,一石激起千层浪,人们褒贬不一。文章将结合我国养老金管理中存在的问题,对我国养老金入市的积极影响、消极因素进行细致地分析,参照国际养老金入市的实施情况,进而引发对养老金入市的思考,提出合理建议,最后表明文章观点,做出总结。

政经枧点

对我国养老金入市问题的思考 郭福生 (江西财经大学金融学院，江西南昌 30 1 ) 3 0 3

【要】摘养老金是关乎社会稳定、全民福祉的大事，自养老金入市提出以来，一石激起千层浪，人们褒贬不一。文章将结合我 国养老金管理中存在的问题，国养老金入市的积极影响、因素进行细致地分析，照国际养老金入市的实施情况，而引对我消极参进 发对养老金入市的思考，出合理建议，提最后表明文章观点，出总结。做 【关键词】养老金；养老金入市；积极影响；因素；策建议消极对 养老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金金覆盖率低、费率高、出力度不足、资方式单一、营能缴支投运缩水贬值严重等问题。 进行证券投资。养老金入市更准确地来讲是养老金进入资本市力低、场，入资本市场并不完全等同于进入股市，进它是指进入包括股票、债券、基金等在内的多个投资领域。入市难免有风险，因二、国养老金入市的影响我 1 .我国养老金入市的积极影响。 ()政府角度出发， 1从养

而养老金入市自提出以来就饱受民众、专家、学者、政府官员的老金入市将打破其收不抵支的窘境，实现其保值增值的目标。

激烈争论，那么我们将如何正确理智地看待养老金入市呢？ 一

通过以上对国际养老金的分析知道，养老金入市既符合国际通行惯例，同时，在我国养老金缩水和贬值的压力下，老金入市养

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我国养老金管理中存在的问题

() 1未能实现养老金全国统筹，给流动人口带来不便，也不在国内也是大势所趋。政府不可能永远为受通货膨胀的影响的在这方面，以借鉴英国的养老金制度演进的经可利于养老金的充分利用。养老金是一种最主要的养老保险待养老金买单，遇。即在劳动者年老或丧失劳动能力后，根据他们对社会所作验，在财政不堪重负的情况下，通过税收优惠，支持职业养老金的贡献和所具备的享受养老保险资格或退休条件，月或一次制度以及个人养老金制度的发展，国政府也可以运用税收手按我性以货币形式支付的保险待遇，主要用于保障职工退休后的基段，引导养老金进入资本市场。国际的标准模式是，政府审核通本生活需要。在我国，大部分省份都是以县级统筹为主，只有一过的一批合规管理人，管理人接受政府的监督，个人可

以自主部分省份实现了省级统筹，国统筹更是任重道远。多年来，全县地选择自己理想的管理人，委托其管理运营个人账户的养老级统筹给人口流动带来种种不便——如果不能在一个地区工金。通过自主选择，民众可以选择适合自己的投资方式和投资作、缴费达 1年以上，将来到退休年龄就不能享有退休金待品种， 5并对自己的养老金负责。对于管理人的投资品种和范围， 遇，参保者就被清户处理。但在当前市场环境条件下，将社保账为了确保养老金的保值增值，政府监督部门可以进行相关规户限制在一个地区，与劳动者的流动性特点形成巨大矛盾。另定。改变以往养老金单一的投资方式，扭转养老金缩水贬值的 外，级统筹的资金有限，能充分加以利用。实现养老金的困局，县不若在资本市场进行稳健地投资，是养老金保值增值的必然

全国统筹，将是一笔非常可观的资金，合理地加以利用，将会产选择。() 2从资本市场角度出发，养老金入市与资本市场建设是生丰厚的回报。 () 2养老金面临缩水和贬值困境，出现巨大缺相互促进、相互推动的。养老金入市和资本市场建设是紧密相

口，保值增值压力越来越大。不断上涨的物价水平，使得我国的连的。一方面，资本市场的资产要求长期持有，而非短时间的投 养老金出现严重缩水；另一方面，养老金目前已经出现缺口，而机，投资者不会随着市场的波动而追涨杀跌，实践表明，养老金 且随着我国人口老龄化的加速，种缺口将会增大，口老龄属于长期投资、这人价值投资；另一方面，我国养老金入市，能极大

化和通货膨胀都加剧着养老金保值增值的压力。目前而言，我推动国内资本市场的体制改革，进其发展与完善。同时，熟促成国的社会保险基金结余只能存银行、买国债，资方式过于单的国内资本市场，投能最大程度地保证养老金的保值增值，即使 一

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投资收益率过低，一步使得养老金更加捉襟见肘。国家资本市场有波动，进据也会在不久的将来挽回损失。长期来看，养老

社科院的测算，0 0到 2 0 20年 0 8年全国社保基金总收益率可能金投资资本市场是必然趋势。随着养老金进入资本市场，资本 低于 2低于同期 2%,%到 3%的通胀水平，使得其实际收益为市场的监管力

度、票分红政策等措施将会同时出台，股确保养负数。正是在这种举步维艰的情况下，养老金保值增值的呼声老金的保值增值。社保基金的成功投资给了我们一个很好的参才愈来愈高。() 3养老金制度不完善，养老金市场不成熟。在当考，相龙表示，止到 2 1末，0年来，保基金累计实现 戴截 0 0年 1社今世界，主要国家的养老保障模式为三支柱模式，即社会养投资收益 2 7也 7 0多亿元，年均收益率达 9 1%, . 7即使考虑同期年老、私人养老以及商业保险。其中，社会养老由税收筹资支付， 均通货膨胀率 2 1%, .4也有高达 7 o%净收益率， .3社保基金的 而私人养老由雇主缴纳、员缴纳或雇主雇员共同缴纳，业成功投资是有目共睹的。()雇商 3从个人角度出发，养老金得到保

保险按照自愿性原则由投保人自己支付。在我国的养老金市障，同时将逐渐改变民众以往的投资方式。养老金是养老赖以场，目前只存在社会养老保险基金，而且不是很成熟，存在养老生存的根本保障，只有可持续的养老金供给，才能使得民众生

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