浅析我国国际收支顺差的现状

近年来,我国国际收支持续顺差,国家外汇储备快速增长,出现双顺差甚至三顺差的局面.然而,这种局面的出现,是喜是忧,是甜是苦呢？本文就我国双顺差产生的原因,带来的影响以及相应的对策进行分析.

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20 06年第 5期总第 13期 4

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[经贸论坛]

浅析我国国际收支顺差的现状王皎王楠楠

[摘行分析。

要]近年来，国国际收支持续顺差，家外汇储备快速增长，我国出现双顺差甚至三顺差的局面。然

而，这种局面的出现，是喜是忧，是甜是苦呢？本文就我国双顺差产生的原因，带来的影响以及相应的对策进[关键词]国际收支；双顺差；外汇储备[中图分类号]1 3 . 7 16 8[文献标识码]B [文章编号]10—28 (06 0—0 1 0 0 2 8020 )5 04— 2

一

、

我国国际收支现状及成因

都是顺差，中中国内地、国、尼、其韩印日本、律宾和泰菲国经常项目顺差占本国 G P的比重从 1 D%到 5%不等，马来西亚、湾、港和新加坡则分别高达 9 9 2 台香%、 .%、 1.%和2 .%。 22 87

我国在改革开放以来，济发展迅速。快速稳定的经经济发展为我们带来了经常账户和资本账户双顺差的局面，是近几年在经济全球化迅猛发展的形势下，尤其中国政府的一系列经济改革和结构调整更为我们带来了三顺差的局面，如表 1。表 1 国际收支的变化情况

(从资本账户来看，资本与金融账户总规模扩大，其大量顺差成为国际收支总体顺差的最主要因素

1外商在华投资快速增长。一方面，国对外开放以 .我及经济结构和投资环境的不断改善，强了外国投资者增

年份经常账资本和金融净误差总余额

户余额账户余额 l9 1 6 6 99 5 .7 2 0 2 I. 9 0o 0 1 5 2 o 0l 1 4. 5 7 0

与遗漏一 l 8 0 8 .5 4 .4 50 一 l 8. 3 l 5 4 l 9 0 .8—4 . 6 4 3 2 8 5 7,5 7 9 7. 4 7 5. 7 5 0

的信心，促进了外商来华投资快速增长，惠政策吸引外优商直接投资大量流人。仅在外汇管理领域，资企业可外以享受比中资企业优惠得多的待遇：投资总额和注册在资本金差额内可自主对外借款，自行对外提供担保，可外债项下保

值业务无需审批，境内外资银行借用的外汇从贷款可以结汇成人民币等等。各地竞相对外资企业提供优惠待遇，而有助于外商直接投资大量流入，从另一方面，资的大量涌人不仅拉动我国资本和金融项目顺差，外而且外资企业在我国出口中不断增长的比重，明外资表提高了我国出口增速，从而促进经常项目顺差。

7 4 6. 2 l 2 9.2 377 4 .5 329 2 .1 572 2 .6

2 0 3 4.2 02 5 2 2 0 4 8. 5 Ol 3 5 7

l4 2 l7 2 8 .2 1 0. 3

为什么我国出现了如此之大的顺差现象呢？

( )一从经常账户余额来看 1自 19中国外汇体制改革以来 ( . 94年经常账户人民币的自由兑换 )贸易账户一直保持顺差且开始快速增，长。我国劳动密集型产品 (玩具、装等 )服和低技术产品

2资本流出渠道狭窄。长期以来，了利用有限的资 .为金发展经济，国对资本流出实行较严格的管制。这种我状况并不因目前国内储蓄已出现相对过剩而改变。除国

(收音机、电设备等 )家具有较强的竞争力，而使国际收从支总体保持了顺差。

家外汇储备经营外，国资本流出渠道主要是商业银行我对外拆借和购买国外债券，其他渠道的资本流出很少。近两年为支持企业“出去”外直接投资，走对相关的外汇管理已大大放松，但受其他条件的限制，02年对外直接 2O投资只有 2 .亿美元，03 85 20年上半年为 9 3亿美元， .远远低于同期我国实际利用外商直接投资总额。保险公司等非银行金融机构和一般企业的证券投资尚未放开，民居境外证券投资的需求难以得到满足。这也是我国资本项目保持较大顺差的原因之一。

2政策性因素也导致我国经常项目顺差。与世界上 .不少经济体一样，国通过出口退税等政策鼓励出口，我并对进口保持一定的限制。19以后， 98年由于内需不足，更

强调通过扩大出口来刺激经济增长。中国等国经常项目顺差，意味着需要输出资本，帮助美国等出口目的地国家进口更多的商品，维持现行的国际贸易和资本流动格局。根据 J摩根的研究，03年亚洲不少经济体的经常项目 I ) 20 一

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