对蒙代尔_弗莱明模型的修正_中国经济增长对人民币汇率作用机制 (...

#116#《数量经济技术经济研究》2006年第6期对蒙代尔)弗莱明模型的修正

)))中国经济增长对人民币汇率作用机制

吴 骏 周永务 王俊峰

(合肥工业大学管理学院)①

【摘要】蒙代尔)弗莱明模型认为,经济增长会使一国经常账户恶化从而导致

本国货币贬值,中国自1994年以来经济快速增长,而经常账户却是持续顺差,在利率不断下降条件下,资金大量流入,人民币汇率稳中有升,外汇储备大幅度增加,这些显然有悖于蒙代尔)弗莱明模型。本文认为,购买力平价理论更符合中国现实,并给出了购买力平价理论动态表述,然后对传统的汇率货币模型进行修正,进一步分析经济增长与汇率之间关系。最后本文对蒙代尔)弗莱明模型国际收支平衡线进行修正,并运用修正后的MF模型分析在开放经济条件下的财政政策与货币政策效果。

关键词 蒙代尔)弗莱明模型 动态购买力平价理论 货币模型 汇率

中图分类号 F830 文献标识码 A

ARevisionAboutMundel-lFlemingModel

Arstract:M-FModelthinkseconomicgrowthcanworsenacountrypscurrentaccountandleadtothecountrycurrencydepreciation1Since1994Chinaeconomichasgrownrapidly,thecurrentaccounthadasustainedincrease1Moreover,underthesituationthatRMBinterestratedroppedconstantly,moreandmorecapitalflowedintoChina1Chinapsforeignexchangereserveincreasesrapidly1ThesedonptconfirmtoM-Fmodelobviously1ThispaperfirstlyanalyzesthedynamicPurcha-singPowerParity(PPP)theoryandthinksPPPtheoryaccordswithChina1Then,thispaperrevisesthetraditionalmonetarymodelandfurtheranalyzestherelatio-nshipbetweeneconomicgrowthandexchangerate1Finally,werevisetheM-FmodelpsBPline1

Keywords:M-FModel;DynamicPurchasingPowerParityTheory;Monetary

Model;ExchangeRate

引 言

国内外学术界一直存在两种相反的观点,一种认为随着一个国家经济增长,其货币价值①(。

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