愿天下年轻人皆成亿万富翁

------关于能够改变命运的投资方法之一

李剑

今年（2012）元旦前后,当媒体一片惊呼上证指数又回到了十年前的原点2245点,宣称价值投资在中国没有价值（其实是投资指数基金十年没有价值）的时候,我查看了女儿的帐户。她的帐户正好在2002年1月开立,并陆续买入了约10支股票,除了极少的几次换股，一直持有到现在,时间恰好10年。目前利润比起2007年10月最高峰时的14倍来有些缩水,但仍然有10倍左右的回报。

此事让我十分感慨。

回想起2001年年底，我已潜心研究了三年价值投资的理论，自认为已经掌握了价值投资选股要领特别是复利增长以及不战而胜的思想精髓，同时也初步改变了自己在股市屡败屡战的悲惨命运，便按“好股、好价、长期持有、适当分散”的十二字策略，为女儿设计了一种特别适合年轻人成功的投资方法，很想让她也能拥有富足的人生。

这个方法就是父母给不到20岁的子女10万元钱，在市盈率20倍以下，分散买入10支平均每年利润递增不低于20%的消费垄断型企业的股票，一直持有不动，从而让子女在60岁之前轻松成为亿万富翁。

具体而言，就是要子女做好他们的主要生命阶段中股票投资的“四个十年计划”：

第一个十年计划， 20到30岁，股票市值增长6倍，资金从10万变为60万元；

第二个十年计划， 30到40岁，股票市值增长6倍，资金从60万变为360万元；

第三个十年计划， 40到50岁，股票市值增长6倍，资金从360万变为2160万元；

第四个十年计划， 50到60岁，股票市值增长6倍，资金从2160万变为12960万元。

显然，这个计划的关键，是在于选好10个利润在将来长达四十年的时间内平均增长不低于20%的股票，并且要在市盈率20倍以下买入（可以适当换股，但条件应该更高）。因为对一个充分认识到价值投资方法优越性的人来说，长期持有和适当分散比较容易做到，没有什么技术含量；而买到好公司和好价格的难度较高。

我当时当然对这个计划的关键颇感自信。我在1999到2001年的精心研究中，已经发现了一批有持续竞争优势的、处在稳定成长行业中的、产品和服务不易过时的、利润数据多年增长不低于25%（并非20%）的龙头企业。而只要年均递增20%，市场价格将来处在20倍市盈率的中间水平，资金每十年就可以增长6倍（1乘1.2连乘10次等于6.19）。考虑到我们可能会犯错，考虑到在将来漫长的时间中有些公司的增长会放慢，所以要尽量选择利润平均增长率更高、经济护城河更宽的企业。这样，哪怕有个别企业未来增长很低，也不会影响总体业绩。

此事当然也有拿女儿做试验的成分。女儿在2001年年底时正好20岁不到，她有足够长的时间证明和实践这个计划。

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