如何监管P2P网贷？

如何监管P2P网贷？

如何监管P2P网贷？

在小额豁免和众筹豁免这两种豁免下，P2P网贷平台还需要受到一定的监管，因为毕竟是在吸收公众资金，不过此类监管的核心应当是控制风险的大规模积聚，这就需要对P2P网贷平台进行适当监管，对P2P网贷的业务模式给予一定的限制，对于那些非法集资风险巨大的P2P网贷商业模式，应当坚决打击;对于典型的P2P网贷模式，则应当通过豁免，允许其在风险可控的情况下得以健康发展。

不过，即使是典型的P2P网贷模式，从理论上分析也构成了向公众发行证券。但对于这一公开发行证券行为是否需要监管，或者怎么监管，则可以有所调整。传统证券公开发行的监管模式强调发行许可和强制信息披露制度，但在P2P网贷中，借款人每笔借款金额很小，履行发行许可和强制信息披露制度的成本很高，经济上完全不具有可行性。而且，借款人如果是个人，借款的目的又在于消费，则其同时也要需要消费者保护，其对隐私权保护的需求将使得强制信息披露完全无法做到完整和充分。

因此，在美国和英国的监管都将监管重点放在了P2P网贷平台上。美国对P2P网贷的监管目前主要是通过要求网贷平台作为证券发行人必须到SEC履行公开发行注册程序。这一监管模式受到学者的批评，因为其极大增加了P2P网贷平台的运作成本。据统计，因为借款人众多，两家P2P网贷平台是美国向SEC披露最多次数的证券发行人，而借款人信息因为未能经过仔细核查，很可能使得网贷平台暴露在虚假陈述的法律责任之下。而这一监管模式从本质来说，并没有改善投资者的境遇。投资者并没有获得更多信息，因为借款人的信息本来就已经公布在网站平台上。投资者仍然暴露在借款人的信用风险之下，因为平台还款的条件是该借款人还款。但投资者同时还面临了平台的信用风险。因为投资者并没有直接获得借款人的债权，因此，一旦平台出现破产，投资者将和平台的其他债权人一起对借款人的债权享有权益。

英国对P2P网贷平台的监管则值得借鉴，其要求P2P网贷主要限制于个人借贷，平台不但要获得业务许可，还必须根据业务规模保留最低准备金，客户资金要独立存管。网贷平台应当对于自己破产时如何处理未到期债权有事先的安排。并且考虑到P2P网贷业务还在发展过程中，业务模式很可能还有新的发展和创新，监管规则要求平台必须定期向监管当局提交报告，以便监管当局掌握实践的发展情况。

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