同仁堂资产负债表

北京同仁堂2008年年末偿债能力分析

偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障制度。偿债能力主要分为长期偿债能力和短期偿债能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的偿债能力。

一、北京同仁堂简介

北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。

二、同仁堂2008年偿债能力指标的计算

（一）同仁堂2008年短期偿债能力指标

1. 流动比率=流动资产/流动负债=3401031369.24/842117738.21=4.04

2. 应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]= 2939049511.33/=8.76

3. 存货周转率=主营业务成本÷[(期初+期末)存货÷2]= 1721837973.25/=1.05

4. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.9

5. 现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（1180364784.08 +0）/842117738.21=1.40

（二）同仁堂2007年长期偿债能力指标

1. 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%

=( 872085332.84÷4550072456.13)×100%= 19.17%

2. 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%

=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%

3. 有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%

=[872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%

4. 利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用

=(350637339.59+65294600.07+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94

三、同仁堂2008年偿债能力的分析及评价

（一）短期偿债能力的分析与评价

1. 根据同仁堂2008年和2007年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。 指 标 2008年 2007年 差额 比率

流动比率 4.04 3.80 0.24 6%

应收账款周转率 8.76 8.88 -0.12 -1%

存货周转率 1.05 1.12 -0.07 -6%

速动比率 1.92 1.90 0.02 1%

现金比率 1.40 1.12 0.28 25%

（1） 流动比率分析

从上表可以看出，该企业流动比率比上年增长了6%，该企业的短期偿债能力比上年提高了6%，通过资产负债表可以看出，本期流动比率提高的主要原因是流动资产较上年提高了

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