投资学公式

(P：债券价格；C：每年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数）；Y：到期收益率)

2、半年付息一次的债券，其到期收益率计算公式如下：

（P：债券价格；C：每半年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数乘以2）；Y：半年利率）

**************************************************************P26到期收益率

（三）持有期收益率：从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益（包括当期发生的利息收益和资本利得）与买入债券实际价格的比率。 P28

(Y：持有期收益率；C：每年利息收益；P1：债券卖出价格；P0：债券买入价格；N：持有年限)

×××××××××××××××××××××××××××××××××P29 2.18

（四）赎回收益率

×××××××××××××××××××××××××××××××××P30

三、债券转让价格的近似计算 P30

（一）贴现债券的转让价格

1、贴现债券买入价格的近似计算公式为：

购买价格＝面额╱(1+最终收益率)待偿年限 (待偿年限)

2、贴现债券的卖出价格的近似计算公式为：

卖出价格＝购买价*（1＋持有期间收益率）持有年限(持有年限)

（二）一次还本付息债券的转让价格 P31

1、一次还本付息债券买入价格近似计算为：

购买价格＝面额＋利息总额╱(1+最终收益率)待偿年限

2、一次还本付息债券卖出价格近似计算为：

卖出价格＝购买价*（1＋持有期间收益率）持有年限

（三）附息债券的转让价格 P31

附息债券一般是分期支付的。

1、对于购买者来说，从发行日起到购买日止的利息已被以前的持有者领取，所以在计算购买价格时应扣除这部分利息。

同一（三）1（1）

2、对于售者来说

卖出价格=购买价*（1+持有期间收益率*持有年限）-年利息收入*持有年限

第二节股票的投资价值分析

一、股票内在价值的计算 P37

（一）现金流贴现模型――运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。

1、一般公式

**********************************************************************P37 2.23

净现值（NPV）=内在价值（V）-成本（P）

（NPV>0）：所有预期的现金流入现值之和大于投资成本→股票被低估价格，购买这种股票可行。

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