中国国际收支平衡表分析

国际金融学 国际收支

中国国际收支平衡表分析

2007年至今：国际收支进入飞速发展阶段。 优惠的政策以及合适的投资时间和环境促使了外商直接投资的大量注入。中国经济发展阶段决定了大规模顺差有其历史必然性。 随着经济全球化不断深入和中国经济持续快速发展， 特别是加入世贸组织后， 中国制造业产 业链迅速伸延，配套供给能力大大提高，国产材料和配件的竞争力不断增强，在全球产品供 应体系中所处的地位稳步上升。 中国特殊贸易结构是造成大规模顺差的客观原因。

其一，从进出口商品结构看，中国 进口产品以能源、原材料、技术设备为主，出口以低附加值的消费品和机电产品为主。在国 内投资需求减弱的情况下， 这种贸易结构一方面造成能源、 原材料、 技术设备进口增速减缓， 另一方面由于国内市场容量有限造成制成品出口大量增加。

其二，从贸易方式看，中国加工 贸易占据半壁江山， 由于加工贸易存在大量顺差， 使加工贸易顺差在弥补一般贸易和其他贸 易方式逆差后，还出现较大规模顺差。 中国国际收支多年来持续双顺差，充分反映了中国经济的发展速度和实力，但是也存 在一些问题。 多年来，我国国际收支总体状况:经常账户和资本与金融账户持续双顺差，且顺差规模不断增加，增长迅速；货物贸易顺差逐年增加，但服务贸易却连年逆差，且规模不断 扩大。收入项目一直是逆差。2009 年由于金融危机的影响，经常账户顺差大量减少； 错误与遗漏账户数额偏大，且呈现不断扩大的趋势；外汇储备持续大幅度增加。 2011 年 4 月 1 日，国家外汇管理局发布了新口径之下的 2010 年国际收支平衡表，并 通过口径调整，对 2005 年~2009 年国际收支平衡表进行了修正。累计 2005 年~2010 年 6 年，以流入规模计算，国际收支口径累计流入 9686 亿美元，商务部口径仅为 累计流入 5127 亿美元，前者是后者的 1.89 倍。 尽管国际金融危机对世界经济和中国的对外贸易产生了负面冲击， 但是中国的国际收支 特别是经常项目账户顺差依然达到了空前的规模。 可以说， 中国的国际收支顺差是改革开放 三十年的巨大成果，是中国政治经济环境稳定发展经济政策有效的结果。因此，国际收支顺 差本身没有问题， 问题在于国际金融危机冲击下， 中国国际收支顺差形成的规模仍不断扩大， 这实际上反映出中国经济存在结构性矛盾需要调整， 指导经济发展的战略需要转变， 否则中 国的经济发展难以持续。 从需求角度看， 国际金融危机导致 居民家庭财富缩水和再融资能力下降， 消费需求增 速下降； 金融机构出现巨额亏损， 金融市场流动性严重不足， 投资者的投资信心也受到冲击， 房地产投资及其他行业投资均受到影响；世界进 出口贸易下滑。虽然中国金融体系受到国 际金融 危机的直接冲击相对较小， 但中国实体经济受到 的负面影响不可忽视， 最直接的体 现就是中国出 口下降以及中国经济增长速度趋缓，同时，伴随着全球金融机构的去杠杆化 过程，国际资本的流动可能出现逆转。 目前来看，国际收支口径高出商务部口径，主要原因，一是统计口径原因，商务部口 径只统计当年“三资”企业流入以及企业外部借入资金， 而国际收支口径则含纳境外母公司 对境内子公司关联贷款、境外机构购买国内建筑物等项目；二是此次新调整的，对于 FDI 留存利润(未分配利润和已分配未汇出利润)的计算。 综上所述，从未来我国外贸趋势来讲，我国外汇储备增长的直接原因是出口的增长和 吸引外资的强劲势头 。 从日前的进出口 、 吸引外资和对外投资的形势看 ,我国经济项目顺 差 、资本项目顺差状况 ,在短期内不会发生改变 , 而且每年均呈现出 8 % - 15 %间的增 长趋势 ,因此 ,我国的外汇储备还会进一步的增加 。从宏观上讲 ,我国在国际直接投资政 策须要变单纯鼓励外商直接投资为外商直接投资与对外直接投资并重的政策 。应加快发展 对外投资的步伐 ,重视对外投资的发展 ,增强我国企业在国际生产体系中的竞争力 。使我 国经济在融入全球化进程中保持均衡发展 ,国际收支结构得到优化 。解决了这一问题 ,外 汇储备存在的其他问题基本也就迎刃而解了。

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