铁路投融资体制改革与融资模式创新

铁路投融资体制改革与融资模式创新

［中图分类号］F530.1［文献标识码］A［文章编号］1005-9016（2009）07-12-06

铁路投融资体制改革与融资模式创新

殷红军，周国光

（长安大学经管学院，陕西　西安　710064）

［摘　要］中国铁路投融资体制改革为铁路发展带来了勃勃生机。本文全面分析了目前铁路投融资体制存在的主要问题，通过对铁路运输企业、铁路投资公司的调研分析，从社会不同层面讨论了铁路投融资模式创新途径，并提出了我国西部地区由政府主导，不完全企业行为的铁路投资企业融资创新模式，对铁路投融资理论是一个较大的创新。

［关键词］铁路交通　投融资体制　改革　融资模式　创新

2004年1月，国务院审议通过了《中长期铁路网规划》，与此相对应的是我国未来新建铁路总量投资将超过2万亿元，平均每年铁路投入资金将超过2000亿元。而根据铁道部统计年鉴提供的数据来看，近几年我国铁路建设投资规模基本保持在600亿元左右。资金短缺已成为实现《中长期铁路网规划》的主要制约因素之一。2006年8月，铁道部出台了《“十一五”投融资体制改革

投融资体制。

为了实现铁路中长期路网规划的发展目标，适度、适当、适时地引导非公资本进入铁路建设市场显得尤为迫切。一方面，可以通过非公资本的进入缓解我国铁路建设基金与财政拨款不足的现状；另一方面，通过有效引入民营企业先进的管理理念，改造国有铁路运输企业，优化企业法人治理结构，建立现代化铁路运输企业；再者，通过非公战略资本的引入，国家铁路建设基金可以更多地投入到西部开发建设中，更好地发挥铁路基础设施的公益效

益和社会效益。

一、铁路投融资现状

1998～2004年，我国铁路建设投资规模基本在600亿元左右，2005年以来，铁道部为了实现《中长期铁路网规划》而实施的投融资体制改革为其他形式的战略资金投资铁路提供了历史机遇。

从融资结构来看，铁路投资的主要资金是铁路建设基金、财政预算内专项资金和国内贷款（少部分的世界银行贷款）约占总融资额的60%以上。民资、外资、债券、企事业自筹以及其他约占30%左右，地方政府财政贴息、合资铁路营业税等资金的再投资约占10%左右。

现有的投融资体制，因为缺乏可操作性而使非公资本难以进入铁路建设市场。从目前铁道部与各省区铁路建设会谈纪要来看，地方政府为了适应国家铁路投融资体制改革，纷纷成立省级铁路投资公司作为出资人代表以实现并确立省级铁路投融资主体地位，通过吸纳地方政府资金，共同出资组建合资铁路公司进行运作，股权融资已经成为铁道部募集资金的主要途径。截至2006年底，结合铁路新线建设，新组建的由铁道部、地方政府、战略投

［作者简介］殷红军（1975～），男，长安大学经济与管理学院博士研究生，工程师。研究方向：交通运输战略与投融资、

交通运输系统工程。

，男，长安大学经济与管理学院教授、博士生导师。主要从事交通投融资、收费公路管周国光（1956～）

理以及财务与会计领域的教学和科学研究。

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