中小企业信用评级指标体系构建研究

中小企业信用评级指标体系构建研究

中小企业信用评级指标体系构建研究

天津财经大学

我国目前的信用评级体系，大多是基于国有大型企业的特点，很难准确的反映出中小企业的经营实际和发展前景。鉴于其评价结果是银行决定是否向企业提供贷款的重要依据之一，信用评级体系的不适用、不合理将在很大程度上对中小企业贷款融资造成不良影响，是阻碍中小企业获取银行贷款的重要原因。因此，结合中小企业的自身特点制定出一套适合中小企业的信用评级体系，以便全面、客观地评价中小企业的信用状况，解决中小企业在银行贷款融资过程中遇到的障碍，已成为当务之急。

一、中小企业信用评级存在问题及调整

李国青

三是采用相对简洁实用的评级方法。与大型企业相比，中小企业的融资需求量较小。如果对这两种业务采用相同的评级方法，收集信息、建立开发和维护模型，一方面程序相对过于复杂，另一方

面也违背了成本控制原则。因此，有必要将中小企业与大型企业的评级方法区别开来。根据中小企业的特点相对简化评级方法，这样既能快速准确地把握住企业的还款意愿和还款能力，又不至于花费过多精力，同时也能够为增加跟踪评级的频度提供便利。

二、中小企业信用评级方法特点

（一）中小企业信用评级存在的问题主要包括：一是中小企业信用评级信息获取难度较大。鉴于中小企业自身性质以及我国征

信行业整体水平偏低，相对于大企业来讲，从公开渠道获得中小企

中小企业基本上不会对企业的基本信息、财务业信息的难度更大。

信息、融资信息等主动进行公开说明。因此，信息获取的限制从根

本上对中小企业信用评级业务造成制约。二是中小企业提供的信息存在失真现象。与大型企业相比，中小企业提供的信息不及前者可信度高。尤其是财务数据方面，中小企业的财务报告不需要外部

税务、海关、商业银行等部门提供的审计，往往会导致企业对工商、

财务报表产生不一致的现象，与真实情况有时差别较大。因此，需要在评级时增强对信息真伪的鉴别能力，这样才能正确评估企业情况。三是中小企业发展状态波动较大。中小企业一般规模较小，既会受到国家经济波动等宏观方面因素的影响，又会受到各种微观方面因素影响。并且同样的因素变动，中小企业也许会比一般规模的企业产生更大幅度的波动。因此中小企业的发展状态具有影

应适当增加跟踪评级的频度，及时响因素多，反映程度大的特点。

获取企业最新信息，并以此来对评级结果进行修正。

（二）中小企业信用评级方法调整针对上述问题本文认为主要应有三点偏重：

一是注重实地调查，获取软信息。中小企业经营管理不甚规范，透明性较差，对外披露信息较少，尤其是一些关键的软信息。这就需要评级人员更注重实地调查，通过与企业相关负责人及关键人员进行沟通、对企业经营环境进行自我判断，以及通过一些其他外部渠道获得较为详尽而真实的企业内部软信息，包括业务运营模式、内部制度、办公环境、设备状况、库存等方面，为定性评判奠定基础。

二是注重信用记录与履约评价。鉴于目前我国信用体系建设还处于起步阶段，信用监督机制不甚完善，中小企业很容易产生漏缴税款、拖欠贷款等不良信用行为。通过工商、税务、银行的信用记录来了解被评级企业以往的信用状况尤为重要。但需要注意的是，在银行现行信用评级体系中多偏重于企业信贷方面的评级，缺少对企业履约情况的分析。而事实上，由于在银行的资信状况关系到企业未来的融资成本，大多数企业对贷款的偿还是十分重视的。因此企业在日常商务往来中的履约情况更能反映其真正的信用状况，在构建中小企业信用评级体系时更应重视对企业履约情况进行分析和判断。

（一）定性分析为主，定量分析为辅企业信用评级从本质而言，是建立在客观评价方法与主观评价方法基础上的评判模式。中小企业的财务状况不是非常透明，财务报表的真实性往往得不到保证。其原因大多基于以下几点：（１）中小企业总体来讲财务制度不健全，财务人员素质不高，造成财务核算不规范，财务数据失真。（２）企业为筹集资金而有意粉饰报表，改变资产负债结构，以使企业具备相应的偿还能力。（３）为了掩饰亏损或隐藏盈利。因此，对中小企业，进行信用评级，不能过分依赖对财务报表的分析，应以定性分析为主，主要分析企业的非财务因素。

（二）注重中小企业创新和发展能力中小企业一般处于企业成长的起步期，具有成长速度快的特点。并且由于自身运营的性质，中小企业多处于细分行业中，必须依靠核心产品及技术支撑才能维持其持续增长，行业趋势的变动及替代产品的出现将直接影响其经营状况。在这种背景下，企业的创新能力和发展能力显得尤为重要。因为未来一个发展时期内企业通过持续的经营活动获得的自由现金才是增强偿债及履约能力的重要保障。因此，信用评级在关注企业现状的同时，更应通过对企业创新和发展能力的评估，重点预测企业未来经营状况。

（三）注重考察主要管理者素质中小企业的股东通常也是管理者，具有较大的决策权，加之内部缺乏健全的法人治理结构，更容易出现决策的随意性。企业主要管理者的管理风格、经验以及人脉关系成为影响中小企业发展的重要因素。良好的管理团队和丰富的管理经验是中小企业持续发展的有效保证。因此在评级时应充分考虑中小企业负责人对企业的影响力、个人综合素质、个人信用记录等情况。

（四）注重现金流分析由于中小企业财务制度不健全，财务管理人员素质不高，财务报表一般未经过审计等因素，财务信息可能无法真实反映实际经营状况。如果以虚假的财务信息作为评级的依据，将提高或降低企业的信用级别。而现金流量能够通过对账单和税务单进行核实，可以更为真实地反映经营活动和偿债能力，并能真实反映投、融资对企业经营活动的影响。因此构建评级体系时应重视对企业现金流的考察，有利于对企业财务信息质量和实际经营状况做出更为准确的判断。

三、中小企业信用评级指标体系构建

（一）中小企业信用评级指标初步体系结合对以往资料的分析研究，本文初步建立的中小企业信用评级指标体系包括：

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