招商证券现金牛集合资产管理计划风险揭示书

招商证券现金牛集合资产管理计划风险揭示书

（7）基金公司经营风险

本计划可能投资于各基金公司管理的货币市场基金，如果由于基金公司经营不善，有可能导致其管理的基金净值下降，从而使本计划收益下降。

（8）购买力风险

本计划投资的目的是使集合计划资产保值增值，如果发生通货膨胀，集合计划投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而影响集合计划资产的保值增值。

2、管理风险

在本计划的管理运作过程中，可能因管理人对经济形势和证券市场的判断有误、获取的信息不全等因素影响本计划的收益水平。同时，管理人和托管人的管理水平、管理手段和管理技术等对本计划收益也存在影响。管理人的资产管理业务快速发展而在制度建设、人员配备、内控制度建立等方面不完善而产生的风险。

3、流动性风险

指集合计划资产不能迅速转变成现金，或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。主要是由于外部冲击造成证券流动性的下降，这样的外部冲击可能是影响所有证券的事件，也可能只是影响个别证券的事件，但是其结果都是使得所有证券、某类证券或者单只证券的流动性发生一定程度的降低，造成证券持有者可能增加变现损失或者交易成本。

4、信用风险

指本计划投资运作过程中，由于所投资的证券发行人和交易对手方不能如期履行约定，而带来的风险，具体包括债券及可转债等到期难以兑付的风险，回购协议等到期难以履约的风险。这些风险可能带来集合计划资产的损失。

5、其他风险

（1）因技术因素产生的风险。在本计划的日常交易中，可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致委托人的利益受到影响。这种技术风险可能来自管理人、注册登记机构、推广机构、证券交易所、证券登记结算机构等等；

（2）因资产管理业务快速发展而在制度建设、人员配备、内控制度建立等方面不完善而产生的风险；

（3）因人为因素导致操作失误或违反操作规程等而造成的风险，如内幕交易、越权违规交易、欺诈行为等产生的风险；

（4）因行业竞争等因素可能导致的风险；

（5）战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致委托资产的损失，从而带来风险；

（6）计划管理人、托管人因停业、解散、撤销、破产，或者被中国证监会撤销相关业务资格许可等原因不能履行相应职责导致集合资产管理计划终止的风险；

（7）由于客观原因导致部分集合计划资产无法变现的风险，由于本计划在2009年1月15日持有无法变现的已申购新股（立立电子，股票代码002257，共70474股，成本为1537037.94元），本计划展期后，若仍无法变现，将继续持有该资产。

（8）其他意外导致的风险。

特别指出，当利率出现上升，股市持续低迷或者管理人的投资决策出现重大失误时，本集合计划可能出现短期亏损。