招商证券现金牛集合资产管理计划风险揭示书

招商证券现金牛集合资产管理计划风险揭示书

尊敬的客户：

招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有开展集合资产管理业务的资格，已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准（证监函[2005 ]366号），设立现金牛集合资产管理计划（以下简称“本计划”）。为使您更好地了解集合资产管理计划的风险，根据法律、行政法规和中国证监会有关规定，提供本风险揭示书，请认真详细阅读，慎重决定是否参与集合资产管理计划。

一、了解集合资产管理计划，区分风险收益特征

集合资产管理计划是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过筹集委托人资金交由托管人托管，由集合资产管理计划管理人统一管理和运用，投资于中国证监会认可的投资品种，并将投资收益按约定分配给委托人的一种投资方式，具有集合理财、专业管理、组合投资、分散风险的优势和特点。

本计划为流动性较高的现金管理工具，风险偏低，预期收益适中。本计划适合风险偏好偏低，风险承受度偏低，收益预期适度的客户。本计划主要投资于短期金融工具、新股（包括首发和增发）和一级市场发行的可转债（含分离式转债），其中短期金融工具即国内依法公开发行的、具有良好流动性的金融工具，包括现金、期限在一年以内（含一年）的债券回购、央行票据、短期融资券、银行定期存款、通知存款、大额存单、债券远期交易，剩余期限在三年以内（含三年）的债券（不含可转债）、资产支持证券、货币市场基金以及中国证监会、中国人民银行认可的具有良好流动性的短期金融工具。您在参与本计划前，必须了解本计划的产品特点、投资方向、风险收益特征等内容，并认真听取本公司对相关业务规则、计划说明书和集合资产管理合同等的讲解。

二、了解集合资产管理计划风险

本计划可能面临的风险包括但不限于以下风险，请委托人仔细阅读并充分理解。

1、证券市场风险

证券市场价格因受各种因素的影响而引起的波动，导致收益水平变化，将使本计划资产面临潜在的风险，主要包括：

（1）政策风险

货币政策、财政政策、产业政策等国家宏观经济政策的变化导致证券市场价格波动，影响收益而产生风险。

（2）经济周期风险

经济运行具有周期性的特点，证券市场的收益水平受到宏观经济运行状况的影响，也呈现周期性变化，本计划投资的证券收益水平也会随之发生变化，从而产生风险。

（3）利率风险

金融市场利率的波动会导致股票市场及债券市场的价格和收益率的变动，同时直接影响企业的融资成本和利润水平。本计划投资的债券、证券投资基金等，收益水平会受到利率变化的影响，从而产生风险。

（4）再投资风险

再投资风险指利率变化对本集合计划必须进行的再投资及其收益率产生影响的风险。具体地说，如果利率下降，本计划将固定收益品种利益和到期本金进行再投资时，收益率将比之前低。