煤炭行业最新分析

煤炭行业最新分析
近期秦皇岛港库存快速变化，近期达到年内的最高点827万吨，主要原因是大秦铁路检修、海运受到不良天气影响所致。价格的稳定上涨主要还是季节性需求因素引起。
秦皇岛煤炭调进结构2009年以来发生了很大的变化，从调入资源属地看，包括中国神华在内的内蒙古煤炭调进增加，山西省煤炭调进减少；从煤炭企业结构看，大的集团公司煤炭调进增加。以上变化与山西省年内开始的资源整合有着密切的关系。另外煤炭净进口大幅度增加对于国内煤炭价格的影响巨大。预计2009年全年的净进口会达到8000万吨左右。2010年，外需增加会引致国际煤炭价格的提高，减少国内煤炭进口。预计2010年全年的净进口会在3000万吨左右，这相当于国内煤炭实际供给同比减少了约5000万吨。
今后运输条件改善有利于内蒙古煤炭产量的释放，但增幅将放缓。随着山西省资源整合进一步推进，其煤炭产量将在2010年恢复到2008年的水平。山西省煤炭产量的增加会部分挤压内蒙古产能的释放。进出口格局变化会减少国内煤炭的实际供给。经济稳定增长确保了电力、冶金等行业对煤炭的稳定需求，考虑不断强化的通货膨胀预期，煤炭价格未来还会保持稳定小幅增长。炼焦用煤增幅空间更大。海通证券维持煤炭行业"增持"的投资评级。海通证券推荐买入中油化建、西山煤电、国阳新能、潞安环能。
大秦线为了完成全年任务在检修完成后着力加大了运输力度。自10月24日起，大秦线连续8天运量突破100万吨/天，特别是31日完成运量105.52万吨，受到铁道部通令表彰。受此推动，秦皇岛港存继续上升，最新库存报793.2万吨，已经接近警戒线水平（港口最大库存900万吨）。与此同时，受北方寒潮提早到来影响，直供电厂耗煤量持续上升。11月1-4日，直供电厂日均耗煤量206.37万吨，创出9月份以来的新高，接近于8月份日均207.3万吨的水平。由于耗煤量持续攀升，而煤炭调入量因天气因素有所减少，电厂库存再次下降，截至11月4日，直供电厂煤炭库存2814.64万吨，较上周下降183万吨，库存可用天数15天，创下今年以来新低，其中，华东地区的电厂库存可用天数仅为9天。
据中国气象局最新天气预报：受较强冷空气影响，未来三天内蒙古、东北、华北等地气温将下降6~8℃，其中内蒙古中东部、华北大部、东北地区大部降温幅度可达10~12℃，部分地区可达14℃，新疆北部、东北、内蒙古等地有小到中雪（雨）或雨夹雪。在寒冷天气以及电厂库存下降双重作用下，电厂补库动力会加大，港口调出量会随之增加（11月6日秦皇岛港输出量72.2万吨，较前期日均60万吨

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