日本金融危机的成因分析

经济研究

1998.5　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

时为了避免出现账面赤字而将贬值的股票进行非法转卖,对此管理当局监管不力,作用变得荡然无存。这无疑为其进行非法交易提供了无形的帮助,实际上是纵容犯罪。

3.公司信誉低下。以山一证券为例子,它曾向黑社会组织“总会屋”缴纳保护费,曾从事向大客户提供保障投资回收的非法交易,还涉嫌挪用客户保证金、非法向法人机构贷款等。这些事件使山一证券声名狼藉,公司信誉极其低下,造成了顾客“挤兑”现象,纷纷提出保证金,或转移到其它的证券公司,从而导致其破产倒闭的发生。在银行业,“人情贷款”、“优惠贷款”等层出不穷,理,度的破坏。在,破产后,准普尔公司、融机构的等级评估纷纷下降,相当多的公司得到了A-的信用评级,甚至一些金融机构的信用等级被评为B级。金融机构作为服务性部门,公司的信誉等级水平直接关系到公司的生存和发展,它是公司发展壮大的基础。所以,日本的一些公司信誉低下,往往成为其金融危机爆发的导火索。

4.政府一味扶持保护。日本政府一向十分重视对本国金融机构的保护和扶植,大藏省曾多次声明决不让20家大银行和大型非银行金融机构倒闭,并向这些金融机构提供多种保护,创造了日本大型金融机构不倒的神话。例如在1965年,日本政府就曾向当时濒于破产的山一证券公司实施“特别融资法”,向该公司提供了所需的无担保贷款,使山一证券公司得以起死回生。同样,日本政府对于其他金融机构也都采取了这样的措施。这样做的结果是助长了它们违法经营的势头,造成了对政府的过分依赖,然而这并没有使它们从根本上加强对于公司的管理。

5.市场竞争的结果。市场经济

的基本原则就是优胜劣汰,日本许多金融机构倒闭也是市场经济的最基本现象。尤其是市场竞争日益激烈的今天,信息日新月异,服务手段多样化,如果谁还是单纯依赖政府、一味靠拉关系进行市场竞争,而不从改进公司的经营管理出发,那么它面对的只能是退出市场这一市场经济的“游戏规则”。

二、外部因素

外因是事物发展的推动力,融危机的爆发,,由于日本的金融市场实行了自由化,所以受国际金融环境的影响就更加强烈。尤其是日本政府鼓励外国券商进入本国金融市场,这就给日本的金融市场造成了很大压力。在经济泡沫破灭后,日本的股市中股票价格纷纷下降,达到了历史的最低点,为金融危机的爆发奏响了“前奏曲”。

2.大量国际游资的存在。目前,西方经济普遍不景气,使得国际社会上存在着大量游资,以寻求利润的增长点为目的,四处游荡。由于日本已实现金融自由化,这些国际游资有可乘之机,对日本的金融体系造成了很大的冲击。

三、借鉴与思考

金融业作为国民经济的重要组成部分,在我国社会主义市场经济中起着举足轻重的作用。因此,加强金融宏观调控,切实防范金融风险,在我国现阶段具有重要的现实意义。我们认为,金融作为一种市场媒介,它有着自身的脆弱性。所谓金融的脆弱性,主要是指由金融体系所产生的有可能影响、破坏本国及国际金融市场稳定和效率的因素,包括银行不良贷款过多、资本充足率不高、金融机构经营利润减少

等。这些,已经越来越受到理论界

和政府的关注。此外,金融宏观调控无力,也是金融体系的缺陷。在我国现阶段,一些商业银行资本充足率尚达不到“巴塞尔协议”的要求,经营利润相对于国外的大银行来说又显得较低,不良债权较多,都显示了我国的金融系统本身存在着很大的缺陷。而这些,与日本金融业有许多相似之处。因此,有效地防范于未然,风险,,1.切实加强金融宏观调控,建立起“三位一体”的金融监管体系。从日本金融危机爆发的原因来看,政府对于金融业宏观调控无力,是其金融危机爆发的系统原因。我国政府在加强金融宏观调控方面做了许多工作,切实加强金融宏观调控,防范金融风险。我们认为,今后要进一步加强金融的宏观调控力度,建立起以中央银行和证监会的外部监管为主导,商业银行和券商自律为基础,社会监督为补充的“三位一体”的立体金融监管体系。对于中央银行(或证监会)来说,要按照集中审批、统一监管、属地管辖的原则,通过重申、细化、调整和充实等途径,健全和完善中央一级的金融监管责任制,并把监管职责分解到各个监管职能部门;同时,要建立起相应的金融监测和预警体系。对于商业银行(或券商)来说,则要建立健全岗位责任制,强化规范经营的管理,以切实防范风险。最后,上面这两个层次的部门要定期或不定期地公布管理和经营业绩,以利于社会的公开监督。

2.严格经营管理。对于商业银行来说,要认真按照《商业银行法》的要求,全面推行资产负债比例管理,充实经营资本金,增强防范金融风险的能力。尤其是要加强

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