金融危机应对策略分析

税税率恢复到１７％。（3）提出钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流等十大产业振兴规划。（4）其他措施，包括“家电下乡”和地方政府发放消费券等。

根据前文分析，在对付经济危机中，创新是长期政策，而政府和消费者负债、贷款长期化和积极增加贸易盈余属于短期刺激政策。据此，可将我国的政策分为刺激和重构两种。通过出口退税刺激出口、发放消费券促进消费等是短期刺激政策，而调整结构和技术改造等是长期重构政策。当前，我国政策的主要着力点在刺激，这对于稳定经济是无可厚非的。当然，我们可以进一步讨论在这种政策环境中，财政政策和货币政策是否能够将总需求曲线拉回原来的位置，使得经济回到自然率水平。不过，在这个过程中，因为这次金融危机的全面复兴需要一些足以改变人类经济组织模式的产业创新，为了不在未来的竞争中落后，我国也需要在这个大环境中进一步关注重构，否则会导致经济回暖短期化。

2008年下半年，中国宏观经济形势陡转直下，出现大幅度的下挫，随之中国宏观经济政策开始全面转向。

2009年，在宽松的财政政策、宽松的货币政策、全面回调的贸易政策、救助性的产业政策以及4万亿政府刺激计划的作用下，中国宏观经济发生了一些变化，在进出口贸易、消费和物价进一步下滑的同时，中国固定资产投资增速、工业增加值以及PMI（采购经理人指数）出现了止跌回升。1－2月宏观数据的矛盾带来了宏观解释的冲突，“乐观派”和“悲观派”的交锋强化了人们对于未来经济发展的不确定感受。如何正确认识这些矛盾的数据，如何评价这些冲突的解释，成为下一步宏观经济调控十分重要的基础。

根据中国AS-AD动态调整分析框架以及各种宏观变量在中国总供给和总需求分析中的地位，我们的总体判断如下：（1）由于中国出口与消费在中国需求中的核心地位，目前以政府投资为主体的经济小幅反弹无法左右中国宏观经济持续下滑的基本趋势，中国宏观的周期性下滑刚开始展现，而不是已触底反弹；（2）工业层面的数据回暖一方面是中国刺激性政策的产物，另一方面也是去年过度存货调整的产物，部分工业的小幅反弹尚缺乏坚实的需求基础，也没有相应足够的结构支撑，因此，它难以从根本上启动中国经济的全局性回暖；（3）外部环境的持续恶化、内部支柱产业的持续低迷、中国刺激政策实施效率的不确定以及中国社会承受宏观经济波动冲击的能力较弱等因素决定了中国宏观经济下行通道的长度和不确定性。这具体体现在以下几个方面：

一、2009年一季度延续2008年下半年的态势，潜在GDP缺口将进一步放大，GDP增速将进一步下滑。在需求大幅度下滑的同时，潜在产能的持续放大决定了中国本轮周期性调整的长期性。

二、在世界经济超预期下滑的作用下，中国外贸出现进一步加速下滑，欧美经济危机对中国实体经济下滑的冲击开始进入加速期，外贸顺差增长的势头可能遭遇逆转。

三、在消费信心下滑、收入增速回落以及整体宏观经济处于不景气等因素的作用下，消费增速开始进入加速下滑的时期，宏观经济下滑开始由出口与投资领域传递到消费领域，未来消费启动的困难进一步加大。

四、在投资型短期刺激政策的推动下，固定投资增速有所提升，但政府投资在启动民间投资上收效甚微，从而可能使得财政刺激的拉动效应大打折扣。

六、PMI指数在低水平基础回升，宏观经济刺激初见成效，但去库存化并没有结束，产能过剩问题没有真正缓和，制造业可能面临过度调整的危险